“Compra ahora y paga después” está en todas partes: Pero Klarna ahora quiere convertirse en un neobanco y seguir cotizando en bolsa.

Comprar ropa en Zalando, pedir muebles de jardín en Galaxus o comprar zapatillas nuevas para correr en Ochsner Sport: una "K" sobre fondo rosa aparece cada vez más como opción de pago al finalizar la compra. La "K" representa a Klarna y, junto con las tarjetas de crédito y débito, Twint y PayPal, se ha consolidado como método de pago en las tiendas online suizas.

Klarna ofrece la opción de comprar algo ahora y pagarlo más tarde, conocida como "compra ahora y paga después" (BNPL). En Suiza, esto significa pagar mediante factura en un plazo de 30 días o pagar sin intereses en hasta tres cuotas. En el extranjero, Klarna también ofrece pagos flexibles en hasta 36 cuotas mensuales. Se trata de un préstamo al consumo, pero no está catalogado como tal.

Esto permite a las personas comprar incluso si no tienen suficiente dinero en su cuenta. Klarna es una empresa tecnológica sueca fundada en Estocolmo hace 20 años. Durante años, creció rápidamente. El negocio de Klarna prosperó, especialmente durante la pandemia, cuando la gente se quedó en casa y tuvo que hacer casi todas sus compras en línea.

En su apogeo, en junio de 2021, la compañía alcanzó una valoración de 46 000 millones de dólares. Klarna fue la fintech más exitosa de Europa. Mucho ha cambiado desde entonces. A principios de año, Klarna intentó salir a bolsa en Nueva York. Sin embargo, debido a la turbulencia generada por los aranceles del presidente estadounidense Trump, los planes de salida a bolsa se suspendieron. Ahora, a los suecos se les agota el tiempo, ya que BNPL ha perdido parte de su atractivo desde 2021, a pesar de que el método de pago sigue siendo popular.

Pero si bien el BNPL está ganando terreno en el extranjero, sigue siendo una oferta de nicho en Suiza, señala Tobias Trütsch, director del Centro de Innovación en Servicios Financieros de la Universidad de St. Gallen. Su uso en tiendas físicas es escaso y su expansión en las tiendas online es lenta, afirma. Sin embargo, los proveedores de tarjetas de crédito consideran el BNPL una desventaja competitiva porque la verificación de crédito no se realiza con el mismo nivel de detalle.

"Por consiguiente, es la opción preferida por quienes no tienen o no pueden obtener una tarjeta de crédito", afirma Trütsch. Los hallazgos de un análisis realizado por el experto en pagos son problemáticos: un número desproporcionado de quienes utilizan las ofertas de BNPL son quienes tienen dificultades para administrar sus ingresos familiares. Muchos desconocen que se cobran intereses y lo elevados que son. Esto convierte el riesgo de sobreendeudamiento en un peligro para las personas con dificultades económicas.

BNPL es particularmente atractivo para quienes no son solventes o ya han agotado su límite de crédito. Trütsch cree que probablemente seguirá siendo una opción de nicho. «Pagar a plazos aún está estigmatizado en Suiza», afirma. Además, existen muchas otras opciones de pago.

Sin embargo, el modelo de negocio de Klarna también se encuentra bajo presión en el extranjero. Por un lado, el aumento de los tipos de interés ha incrementado los costes de financiación, y los inversores están impacientes: esperan que incluso las startups sean rentables. Por otro lado, la inflación ha debilitado el poder adquisitivo, sobre todo de los consumidores más jóvenes, lo que ha provocado un mayor número de impagos de préstamos en el extranjero.

La regulación del crédito al consumo también se está volviendo más estricta, y los defensores del consumidor advierten sobre las comisiones abusivas por pagos atrasados. Klarna no solo se lucra cobrando comisiones a los comercios, sino también a los consumidores que no pagan sus facturas a tiempo.

La competencia también está intensificando sus esfuerzos. Aplicaciones consolidadas como Apple Pay, PayPal y, en Suiza, Twint, ahora ofrecen la opción de "pagar después". Sin embargo, Twint no trabaja con Klarna, sino con Swissbilling, una filial de Cembra Money Bank. Esta empresa también se centró en BNPL tras la pandemia y ganó alrededor de 40 millones de euros el año pasado. Sin embargo, no ha experimentado mayor crecimiento.

Para Klarna, no se trata solo de crecimiento, sino de la supervivencia de su modelo de negocio. En el primer trimestre, las pérdidas se duplicaron hasta alcanzar casi los 100 millones de dólares, ya que cada vez más clientes tienen dificultades para pagar sus pequeños préstamos. Con una valoración de unos 15 000 millones de dólares, Klarna ocupa el tercer puesto entre las fintech europeas más valiosas, por detrás de Adyen y Revolut.

Para seguir siendo atractiva para los inversores y poder intentar una nueva salida a bolsa en EE. UU., Klarna ya no depende únicamente de BNPL. La empresa aspira a ser más que una fintech que procesa facturas y otorga minicréditos. Klarna aspira a convertirse en un neobanco que también ofrezca tarjetas de débito y prepago, además de cuentas. Gracias a una licencia bancaria sueca, Klarna ya puede ofrecer esta opción en algunos países de la UE, y en EE. UU. se asocia con Visa para la gestión de tarjetas. Klarna también cuenta con una licencia de la FINMA en Suiza.

Además de los servicios bancarios tradicionales, la aplicación también está diseñada para funcionar como asistente de compras, impulsada por inteligencia artificial en segundo plano, y aceptará criptomonedas como medio de pago. Klarna está haciendo un gran esfuerzo para hacerse atractiva para los inversores. Que el entorno favorezca la salida a bolsa de una empresa tecnológica con pérdidas como Klarna no depende exclusivamente de la compañía, sino también, en gran medida, del presidente de la Casa Blanca.